Thyssenkrupp ammette di rallentare il turnaround, condivide il serbatoio

La ristrutturazione di Thyssenkrupp stava procedendo a un ritmo lento, ha affermato il suo capo finanziario, poiché la società è alle prese con lo spin-off ritardato e la quotazione in borsa di due delle sue unità, nonché con un flusso di cassa negativo, che ha fatto scendere le sue azioni di quasi il 10%.

"Naturalmente, il flusso di cassa libero è un problema, e anche la velocità di implementazione è un problema", ha detto Klaus Keysberg martedì dopo che i risultati del primo trimestre della società che hanno mostrato che il suo utile operativo rettificato è diminuito di un terzo.

"Come dicono gli investitori, è una storia da 'mostrami'".

Thyssenkrupp ha subito un'importante revisione negli ultimi anni cedendo diverse attività, inclusa la sua unità di ascensori, ma due pilastri principali della sua inversione di tendenza, la quotazione della sua attività sull'idrogeno e lo spin-off della sua divisione acciaio, sono stati ripetutamente ritardati.

Keysberg si è astenuto dal seguire le tempistiche per entrambe le potenziali transazioni.

Le azioni del conglomerato tedesco di parti di navi da guerra e automobili sono scese fino al 9,6% fino al fondo dell'indice midcap di Francoforte. Il titolo è sceso di tre quarti da gennaio 2018.

"La ristrutturazione della società è in ritardo e nell'ultimo anno è successo troppo poco", ha dichiarato Ingo Speich, uno dei primi 20 azionisti di Deka Investment, all'assemblea generale annuale del gruppo all'inizio di questo mese.

Nelle ultime settimane le società tedesche hanno visto numerosi investitori chiedere spin-off o rotture per aumentare il valore, tra cui il gigante farmaceutico Bayer e il distributore di prodotti chimici Brenntag.

Keysberg ha affermato che una potenziale quotazione di Nucera, la joint venture per l'idrogeno di Thyssenkrupp con l'italiana De Nora, necessitava di un contesto di mercato migliore, mentre uno spin-off dell'unità siderurgica, segnalato per la prima volta due anni fa, richiedeva miliardi di sussidi verdi.

Il free cash flow (FCF) di Thyssenkrupp prima di fusioni e acquisizioni, un indicatore chiave della salute finanziaria dell'azienda, è migliorato nel primo trimestre rispetto all'anno precedente, ma è rimasto negativo a 365 milioni di euro (393 milioni di dollari).

La società, che ha avuto un FCF positivo per l'ultima volta prima di fusioni e acquisizioni sette anni fa, ha confermato di aspettarsi che la metrica raggiunga almeno il pareggio nell'anno fiscale in corso, con Keysberg che ha affermato che la generazione di un flusso di cassa positivo era la sua massima priorità.

L'utile del primo trimestre di Thyssenkrupp è stato colpito dal calo dei prezzi dei metalli e dal calo degli ordini, aggravati dai timori di una recessione incombente negli Stati Uniti e del conflitto Russia-Ucraina, che hanno portato i clienti a iniziare a svuotare le scorte.

"C'è una visibilità limitata rispetto ai futuri sviluppi economici", ha detto Keysberg.

Thyssenkrupp, con sede a Essen, in particolare, ha indicato la riduzione delle scorte presso i clienti del settore automobilistico, la più grande base di clienti dell'azienda.

L'utile rettificato prima di interessi e tasse, o EBIT, è stato di 254 milioni di euro nel periodo ottobre-dicembre, mentre le vendite sono rimaste stabili a 9,02 miliardi di euro, ha affermato la società.

Il business siderurgico di Thyssenkrupp, il secondo in Europa dopo ArcelorMittal, è stato meno colpito del previsto a causa di contratti a lungo termine che bloccano i prezzi e riflettono solo ribassi con un ritardo di diversi trimestri.

GRAFICO: le azioni Thyssenkrupp precipitano (

)

($ 1 = 0,9293 euro)